鐵礦石：

    1、基本面：24日港口現貨成交86.5萬噸，環比上漲13.4%(其中TOP2貿易商港口現貨成交量為63萬噸，環比上漲14.5%)，本周平均每日成交114.9萬噸，環比上漲3.4%  中性

    2、基差：日照港PB粉現貨1477，折合盤面1635.1,09合約基差470.6；日照港超特粉現貨價格1030，折合盤面1289.1,09合約基差124.6，盤面貼水偏多

    3、庫存：港口庫存12175.91萬噸，環比增加34.59萬噸偏空

    4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上偏多

    5、主力持倉：主力凈多，多增偏多

    6、結論：本周澳巴發貨量雙雙回落，港口天氣好轉，入庫量增加，疏港量回落，港口呈現小幅累庫。鋼廠利潤低位，限制了鐵水產量的增加。短期來看，隨著7.1臨近，唐山地區限產加嚴，高爐產能利用率大幅下降。西澳發生地震，但目前來看暫未影響臨近港口作業情況。I2109:1100-1200區間操作

    【現貨市場及信息綜述】25日進口礦港口現貨價格回升，PB粉最新成交價為1475元/噸，跌8元/噸；超特粉最新成交價為1030元/噸，跌10元/噸。全國45港進口鐵礦庫存為12088.75，環比降278.42；日均疏港量300.53增2.24(單位：萬噸)。

    全國45港(6/14-6/20)到港總量1979.6萬噸，環比減少232.1萬噸；北方六港到港總量為1215.3萬噸，環比增加72萬噸。澳、巴(6/14-6/20)發運總量2418.2萬噸，環比減少195.3萬噸；澳大利亞發貨總量1828.8萬噸，環比減少21.1萬噸；其中澳大利亞發往中國量1479.8萬噸，環比減少70.8萬噸；巴西發貨總量589.4萬噸，環比減少174.2萬噸。需求方面，進口燒結粉總庫存1786.31，燒結粉總日耗55.76；庫存消費比32.04，進口礦平均可用天數29天。日均鐵水產量244.01萬噸，環比下降0.05萬噸，同比下降2.62萬噸。

    海關總署數據顯示，5月我國進口鐵礦砂及其精礦8979.0萬噸，同比增長3.2%；1-5月我國累計進口鐵礦砂及其精礦47176.5萬噸，同比增長6.0%。

    硅鐵高開低走，午后盤回調趨勢明顯，而錳硅日內震蕩，小漲收尾，二者成交活躍度及持倉熱度均較前期有所降低。近期硅鐵走勢更以市場結果為導向，主產地的接連限產政策削弱了政策下的價格效應，后續更關注現實供需變化，短期內或持續區間震蕩。而硅錳前期主產區的相關政策更小且力度更薄弱，近期從寧夏石嘴山限產到廣西差別定價，對其都更有針對性，因此盤面價格反應更甚于硅鐵，現貨鋼招價格也有企穩。

    【操作策略】周度日均鐵水產量同比持續小幅回落，但仍維持在高位；為保證空氣質量，唐山于6月底之前執行二級響應，除完成超低排放指標的企業全部燜爐，據鋼聯統計數據顯示，預計影響鐵礦石需求50萬噸，持續關注后續情況；短期礦石震蕩為主，礦石09合約暫不持倉，關注市場情緒及資金主動性。