年末將至，本周期現走勢分化，期貨震蕩偏強，現貨保持下行，區域間價差有所收窄，尤其是后半周，螺紋鋼呈現低位高靠，高位下移的走勢。華北地區局部低價上調，不過隨著春節停工的臨近，需求轉弱逐步凸顯，鋼價依然存在一定的下行壓力。下周鋼價怎么走?我們一起來看下：
一、先來回顧本周情況：
本周鋼價波動收窄，板材持穩，建材續跌。前半周周一至周三建材市場多數下跌，周四周五區域分化，華北地區出現小幅回升，華南、華東等價格較高的區域繼續下跌。全國主要市場螺紋鋼均價周下跌98，熱卷均價周下跌5，中板均價周下跌2。唐山普方坯日內上漲10至3350元/噸，本周持平。
期貨來看，呈現震蕩走勢，期螺周上漲41，熱卷周上漲29。技術面，螺紋2005主力合約周線維持偏強走勢，日線圖MACD指標線走平，震蕩走勢仍未打破，上方3550壓力位繼續有效。熱卷2005主力合約相對螺紋更加趨于平穩，短期3500-3600區間震蕩持續。
二、影響鋼價走勢主要因素：
1. 宏觀利多
①中美經貿關系持續回暖：商務部日前發布會表示雙方經貿團正就第一階段協議簽署等后續工作密切溝通。且據新華社消息，中美兩國領導人20日晚應約通話，向外界釋放積極信號。
②央行本周持續開展逆回購操作，共實現凈投放6300億元。有助于為緩解年末資金需求壓力。
③1萬億專項債發行即將開閘：據了解，明年1月專項債的發行將陸續開啟。其中，財政部提前下達四川省部分2020年專項債券新增額度624億元。財政廳已經啟動發債前期準備工作，1月2日起將全國首批發行。
隨著中美經貿關系持續回暖，貨幣政策和財政政策逆周期調節的加碼，宏觀預期好轉，資本市場獲得支撐，帶動現貨，緩解下行壓力。
2.%20供需兩弱
本周產量超預期下降，冬季環保限產反復，產量供應壓力不大。累庫繼續，反映需求轉弱大趨勢已逐步顯現，從今年冬儲訂單量來看，目前積極性不高，鋼價仍有承壓下行空間。
①產量超預期下降14萬噸
最新統計：247家鋼廠高爐開工率77.82%，較上周持平，同比增2.56%;高爐煉鐵產能利用率79.23%，環比降1.00%，同比增1.47%;日均鐵水產量221.55萬噸，環比降2.8萬噸，同比增4.11萬噸。
全國71家電弧爐鋼廠平均開工率74.24%，與上周持平，同比上升4.75%。周粗鋼產量85.90萬噸，較上周上升0.24萬噸。
據有關消息，個別電爐鋼廠在螺紋鋼價格持續走低的情況下已有減產行動。
②需求回落趨勢已現
本周產量回落，但庫存回升，總庫存較上周增加5.24萬噸，其中螺紋鋼增長明顯，增庫6.28萬噸。但從月度來看，12月較上月庫存繼續下滑，且較去年同期五大品類總庫存下降41.3萬噸，螺紋鋼較去年同期庫存下降4.53萬噸。說明盡管目前建材持續累庫，但庫存壓力并不大，鋼價回落有限。
下游需求端：增速回落
1-11月，基礎設施投資同比增長4.0%，增速比1—10月回落0.2個百分點;
1-11月，房地產開發投資同比增長10.2%，增速回落0.1個百分點;
1-11月，制造業投資同比增長2.5%，增速較1-10月回落0.1個百分點;
制造業中，汽車產效降幅收窄，造船三大指標一增兩減，四大家電產量中洗衣機和冰箱增加。
1-11月，全國汽車產銷量同比分別下降9%和9.1%，但產銷降幅比1-10月繼續呈小幅收窄。
1-11月，全國造船完工3414萬載重噸，同比增長3.7%。承接新船訂單2466萬載重噸，同比下降25.4%。11月底，手持船舶訂單7982萬載重噸，同比下降8.6%，比2018年底下降10.6%。
1-11月，冰箱累計產量為7657.4萬臺，同比增長4.0%。1-11月空調累計產量為19956.1萬臺，同比增長5.8%。1-11月洗衣機累計產量為6710.0萬臺，同比增長10.1%。1-11月彩電累計產量為17570.1萬臺，同比下降2.8%。
明年上半年基建投資仍是需求端的重要支撐，且房地產投資韌性仍在。
3. 鋼廠發布下調政策
21日沙鋼12月下旬螺紋鋼下調250，盤螺下調300，高線下調300，同時，安陽永興建材價格也下調了100元/噸。
螺紋鋼全國市場均價12月以來下跌220左右，南京地區跌幅250左右。沙鋼12月中旬螺紋鋼價格持穩，此次下調幅度與市場波動基本一致，也反映了當前鋼廠對鋼價的預期。12月最后一周仍有小幅回落的空間。
三、下周鋼價預判
12月僅剩一周多的時間，臨近年末資金面緊張，采購謹慎。從宏觀來看，年底貨幣政策加碼緩解市場流動性，中美關系持續緩和提振資本市場價格走勢。從供需面來看，目前供應壓力不大，限產繼續發揮作用，產量增長有所控制。需求回落趨勢已顯，累庫持續，但庫存較去年同期依然處于低位，鋼廠庫存壓力不大，鋼價下跌空間有限。
預計下周板材持穩，建材延續跌勢，但區域間價差會繼續縮小，華南地區跌幅明顯，華北地區空間有限。
